好事频频发生，寿司却变冷了？

昨天，sushiswap正式宣布，已完成价值约1400万美元的寿司代币回购，共回购约558万份寿司，占目前流通量的4.9%。

在回购执行之前，寿司交换社区普遍认为此举是好事。然而，各种“利好消息”相继发布，寿司仍处于低迷状态。寿司不但没有涨跌，反而达到了近7天的峰值。目前，寿司的价格比回购前下降了20%以上。

这次寿司可能真的很酷。

“好消息”的频繁发布和社会的绝望

寿司互换的故事可谓跌宕起伏，炒作周期仅持续两周左右，注定会在2020年币圈上留下浓墨重彩的一笔。

首先，让我们回到寿司从繁荣到衰落的过程

9月5日，sushiswap创始人Chef NOMI被曝出售寿司并将其兑换成ETH，由于市场低迷，ETH面临压力。虽然诺米大厨表示，自己的个人套现行为只导致市场下跌5%，但从市场表现来看，消息一出，寿司便暴跌，并一度触底。第二天，FTX的创始人F成为了sushiswap的新控制人，并被视为sushiswap的救世主。受此消息提振，寿司开始反弹。

计划在空投寿司的同时，继续减少寿司的发行量。然而，这些看似“利好”的措施，市场反应平平，开始出现波动。

9月11日晚，寿司掉期迎来大逆转。诺米大厨说，他是迫于“压力”才把上次出售的钱退回。寿司交换社区发起投票，决定这笔钱的用途。因此，约72%的寿司交换社区成员支持*偿还寿司。

寿司掉期最近几天的积极释放并没有得到市场的支付。9月14日上午，寿司掉期完成回购，但寿司价格不涨反跌。当天下午，寿司有大量销售。

回购完成，寿司市场表现不尽如人意，目前寿司掉期界笼罩在悲观情绪之中。

一些投资者对三大央企（okex、火币、币安）感到愤怒，认为三大交易所对寿司进行了强化，导致大量资金外流。

另一部分投资者对F失望了，因为在sushiswap回购后，F被曝从suship手中转移了价值近1400万美元的以太坊，并表示这是他们自己的钱。

“寿司的故事在这里上演过。估计诺米大厨才是真正伤心的人！我高估了F出卖自己感情的方式。我原封不动地归还了1400万元，等待着F团队的好意，重新定价。现在我一分钱也不指望了！”有投资者表示。

目前，社会上也有一种猜测，F和chef NOMI是同一个人，但没有相关证据指向同一个人。

需要指出的是，sushiswap号称是一个没有风险投资的项目。不过，社会投票要求诺米厨师将*的资金归还二级市场回购。对于一个尚处于开发初期的项目，社区显然不关心开发者的沉没成本和后续开发支出的来源。

这也许是勒庞《暴徒》的基本观点：“群体不善于推理，但渴望行动。这群人只会锦上添花，或是让石头沉下去。这个群体追求和信仰的从来不是真理和理性，而是盲目的服从、残酷、偏执和狂热，只知道简单和极端的感情。”

此前寿司交换完成后，锁定量达到近10亿美元，超过了Uniswap，但很快被Uniswap逆转。目前，sushiswap的锁定价已降至约7.7亿美元，扩大了与Uniswap的差距。

回购不等于拉

寿司投资者表示，回购与寿司等DeFi货币在库存和避税方面有所不同。”DEFI会回购吗？应该是空订单。贪婪和恐惧，有买卖，摩擦交易，消极博弈。我一直在增加仓库。我还没开始切肉。到处都是卖东西的墙。当然，价格还会继续下降。”

但事实上，无论在哪个市场回购，意义都不等同于拉板。

币圈中，有三家典的中心化交易所回购和销毁流通代币，但由于回购的实施，此类代币并未大幅上涨。一个极端的例子是，fcoin成立了一个稳定基金，在二级市场回购FT（fcoin发行的代币），但FT的跌幅没有改变，FT最终归零。

在股票市场上，回购的模式主要是美国股票。美国股票公司存在大量的回购行为，股票的持续回购和取消会增加每股收益，降低市盈率。因此，市场上有观点认为，过去美股多头牛市的原因很大一部分是靠回购支撑的，从而批评美股的虚假繁荣。

与美国公司回购股票相比，每周分红和回购股票的行为也更为有益。”分红就像邮寄支票，股票回购会让股东陷入困境，永远不会让老百姓受益。本来可以进入你账户的钱不属于你。”

2012年以来，苹果公司一直采用回购+现金分红的方式来回报投资者，但苹果公司很大一部分是由业绩驱动的。