区块链在金融资产交换中的应用与实践

2009年，金融资产交易所（交易中心）概念一出台，各地就把它作为建设金融中心城市的重要举措。然而，经过不到两年的快速发展，金融资产交易所一直处于清理整顿的尴尬境地。

经过快速发展和整顿，金融资产交易所迎来了创新发展阶段。金融资产交易所开始利用现代技术创新商业模式和业务流程，帮助提高金融服务的质量和效率。其中，区块链技术在金融资产交换业务创新中发挥着重要作用。那么，区块链为什么会成为金融资产交换业务创新的重要技术手段呢？金融资产交易所如何进行区块链实践？

发展历程：跌宕起伏；

金融资产交易所作为提供金融资产交易信息和场所的平台，本质上是一个产权交易平台，其中心业务主要中心化在非标资产上。

2009年3月，《金融企业国有资产转让管理办法》（财政部令第54号）出台，明确规定非上市企业国有产权转让应当在依法设立省级（含省级）。之后，剥离了金融企业非上市国有产权转让在产权交易所中的功能，成立了金融资产交易所履行这一功能。

随着金融资产交换概念的提出，各地开始迅速抢占金融资产交换建设的高地。2010年，天津金融资产交易所、北京金融资产交易所相继成立。金融资产交换基本形成了“一省一公司”的格局，由地方金融办直接监管。

由于缺乏规范化管理，金融资产交易所等违法违规交易活动日益突出，风险不断暴露。为此，国务院先后出台了《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（国发[2011]38号），成立部际联席会议办公室（以下简称联席会议），清理整顿非法交流。

2018年，联席会议印发了《关于妥善处置地方交易场所遗留问题和风险的意见》，明确了金融资产交易所的业务范围，即开展金融企业非上市国有产权转让，地方资产管理公司不良资产转移，地方金融监管领域的金融产品交易。

2019年，联席会议再次下发《关于三年艰苦工作期间清理整顿地方交易场所有关问题的通知》，对规范发展整顿金融资产交易所提出了方向性、原则性要求。

金融资产交易所自成立以来，一直面临着“强监管”的发展态势。

目前，我国已有近70家金融资产交易所，其中9家通过联席会议验收。从9家金融资产交易所的业务发展情况来看，金融资产交易所主要提供金融资产转让、交易、信息匹配、投融资、信息咨询等服务。

表：9家金融资产交易所相关情况

数据来源：01区块链按***息组织

金融资产交易所为什么要进行区块链应用？

金融资产交换的初衷是激活流动性较差的金融资产，特别是应收账款、不良金融资产等非标准资产。目前，供应链金融业务和金融不良资产处置是金融资产交换的重点发展领域。

根据安信证券的预测，2020年供应链金融规模将达到15万亿元，2023年将达到20万亿元。目前，北京金融资产交易所、天津金融资产交易所、大连金融资产交易所、前海金融交易所等多家交易所以供应链金融为主要发展业务。

其中，大连金融资产交易所表示，未来将重点发展供应链金融。2016年，大连金融资产交易所“踩雷”惠山乳业。之后经历了整改、验收、股权变更等一系列事件。2019年，大连金融资产交易所恢复营业，引入雪松控股。在大宗商品、化工新材料等诸多领域，雪松控股服务于上下游上千家中小企业，在供应链金融领域拥有丰富的应用场景和资源。依托雪松控股在供应链金融方面的优势，大连金融交易所未来将重点发展供应链金融。

目前，供应链金融是区块链**的应用场景。《中国区块链金融应用与发展研究报告（2020）》显示，32.6%的区块链应用项目涉及供应链金融场景。利用区块链的分布式记录和存储特性，将供应链中的所有参与者连接在一起，实现供应链各环节的透明，有效解决参与者之间的信息不对称问题。同时，非对称加密技术和时间戳技术保证了交易过程中数据的安全性和唯一性，每个参与者都是基于可信数据建立的，具有互信关系，银行等金融机构可以根据链条上的信息快速做出信贷决策，有助于缓解中小企业融资难的问题。

北京金融资产交易所将区块链应用于应收账款业务，天津金融资产交易所推出供应链金融合约产品。

在不良资产处置方面，近年来，随着经济模式的转变、过剩产能风险的释放和僵尸企业的清算，商业银行不良资产规模不断扩大。银监会数据显示，2019年四季度末，商业银行不良贷款余额为2.41万亿元，比上季末增加463亿元。2020年，新冠状病毒肺炎影响了商业银行的不良资产规模。

目前，商业银行除清算、重组、核查外，主要依靠不良资产向四大资产管理公司转移。在国内银行业不良资产规模不断扩大的背景下，化解银行新增不良资产需要新的渠道。2020年6月16日，北京市地方金融监督管理局等部门公布了《北京市外资管理机构发展指南》，将探索在京银行不良资产在符合条件的交易场所平台上跨境转移。同日，四川省地方金融监督管理局会同中国人民银行成都分行、四川省银保监局等发布了《关于支持金融机构加快处置不良资产的办法》，要求加大对金融机构不良资产处置力度做好不良资产处置主体，提高不良资产处置效率。地方金融资产交易所处置不良资产将面临巨大的市场机遇，可以成为盘活银行不良资产的新平台。

不良资产处置周期一般在两年左右，涉及投资者、投资银行、收购主体、资产管理公司等主体，以及律师事务所、会计师事务所、证券公司等中介服务机构。由于不良资产处理周期长，参与方多，区块链技术的应用不仅可以提高不良资产的处置效率，而且可以保证整个过程的透明度，减少彼此之间的信息不对称。

天津金融资产交易所推出了基于区块链的不良资产处置平台“一键辅助拍卖”该平台将银行、资产管理公司、金融交易中心、产权中心、SPV、基金、投资机构等整合到联盟链中，通过分布式账簿同步核心数据，实现传统不良资产登记、转移、处置变更、查看的自动操作智能合约技术，最终在提高不良资产处置效率的同时，解决了行业信息不对称的问题。

金融资产交换区块链实践：10项专利6项记录

区块链已经成为金融资产交易所发展的“利器”

重庆交易所申请专利9项，金融区块链监管申请专利9项。北京金融资产交易所申请“基于区块链的应收账款管理系统”专利，将区块链应用于应收账款管理，提高应收账款的可信度和透明度。

表：金融资产交易所区块链专利申请

来源：国家知识产权局01区块链

除申请区块链相关专利外，北京金融资产交易所、天津金融资产交易所、重庆金融资产交易所等5家金融资产交易所（交易中心）已通过区块链信息服务注册。

表：通过区块链信息服务备案的金融资产交易所（交易中心）

来源：网通01区块链

可以看出，目前金融资产交换的区块链实践主要中心化在供应链金融相关领域。

其中，北京金融资产交易所应收账款债务融资计划专项信息披露平台由北京金融资产交易所与中国人民银行数字货币研究院共同建设。平台实现区块链基础设施建设、机构间系统对接和数据交换，在此基础上支持应收账款融资关联合同发票等基础资产信息和资金流信息的动态披露。该平台为融资方、投资者、中介机构和其他市场成员构建了一个应收账款债务融资计划生态系统，信息渗透、信任传递、信用共享。

图：北京金融资产交易所基于区块链的应收账款管理系统流程图

来源：国家知识产权局01区块链

天津金融资产交易所推出的供应链金融合约产品“区块链收益分享智能合约产品”，将保理公司、登记结算公司、评级机构、交易所、投资者等联系起来，记录投资者认购、交易过户、产品评级等信息在联盟链中，参与者的各个节点根据不同的角色行使权利和义务，最终实现了数据的信任、权利确认的自动化和供应链财务契约的智能化。