两周前就注定了？为什么寿司回购寿司代币不是好事

去中心化金融真的降温了吗？

近日，变化无常的寿司交换成为加密行业的头条新闻。9月15日的暴跌在DeFi社区引起了极大的震动。许多人都把目标瞄准了由目前项目负责人F发起的寿司代币回购。

但两周前寿司互换注定要失败。

大约两周前，sushishswap的匿名核心开发者chef NOMI突然将自己持有的数百万份寿司代币换成ETH，导致其平台整体流动性大幅下降。对于许多DeFi项目来说，很难理解创始人是如何做到这一点的，而且这往往是对项目本身的致命打击，因为它损害了加密社区的核心理念：信心。

如果创始人对他们的项目没有信心，谁能信任他们？

信心是建立整个DEFI计划和社区的核心因素，但两个星期前这个基础崩溃了，苏塞斯瓦普的命运可能是注定的。

另一方面，sdt.5的价格，包括5美元的价值，大幅下跌，反映了社区价格的大幅下跌。或许在舆论的影响下，NOMI厨师很快宣布放弃对sushiswap的控制权，并将权力移交给FTX的创始人F。

从市场上回购寿司代币真的明智吗？

所谓“新官上任三把火”

F第一火宣布，将继续完成原设计的项目迁移计划；

第二次火灾更是惊人。他宣布将在迁移过程中空投200万张寿司代币给流动性供应商！受此利好消息影响，寿司代币反弹，并在短时间内从近1美元飙升至3.5美元的**区间；

三是成功选出9名多重签名执行人。

但令人意想不到的是，9月11日，Nomi大厨忽然浮出水面称将此前套现的所有ETH代币归还社区并将这笔钱的使用权赋予了整个社区。在经过提案投票之后，社区决定使用这笔价值1400万美元的ETH回购SUSHI代币。

很明显，NOMI厨师想要通过这种方式实现一个目标：恢复社区对寿司交换的信心。

事实上，回购是传统证券市场的一种交易方式，是指上市公司通过现金等方式从证券市场回购公司发行的一定数量的股票的行为。一般来说，回购是市场的一个好信号，但有时并非如此。回购的目的、目的和效果往往不如表面上那么好。在DEFI项目中，一些“巨鲸”可能与项目方“串通”，欺骗投资者说回购只是空穴来风。他们最终想要的可能是在象征性价格上涨后减持。

对于寿司掉期项目，回购的负面影响被放大。

由于此前社会各界对寿司互换项目的信心受到打击，此次回购的消息加剧了投资者对该项目的不满。一些用户甚至担心被骗两次，称“寿司”信用破产。

现在，很多投资者正准备出售寿司代币，他们对新团队的信心也越来越低。大量的寿司代币似乎没有帮助。虽然目前的象征性通胀率已经降低了90%，但价格根本无法恢复。

更重要的是，苏轼选择的多重签名高管也引发了社会各界的质疑，因为其中两位利益相关者，复合创始人罗伯特·莱什纳（Robert Leshner）和中弘环球资本（Sino global capital）CEO马修（Matthew）也在其中投资了F的区块链项目Solana和serum。F一直希望在以太坊外的Solana区块链上建立对寿司交换的支持。同时，它将整合基于Solana区块链的去中心化交易所serum与寿司交换订单簿。社会非常担心F利用“寿司”谋取私利并达到最终目的，并用Solana的SPL代币标准（以太坊上缓慢而昂贵的ERC-20代币标准）将其推翻。

流动性受到冲击，寿司掉期是否失去了市场竞争力？

原来的寿司交换平台目前状况不佳。连日来，寿司掉期平台的锁定头寸大幅下降，累计减少近5亿美元。在撰写本文时，根据debank的数据，“寿司”锁定已降至7.759亿美元，24小时下降5.32%，目前已跌至DeFi项目的第八大锁定。

此外，寿司掉期平台的交易量也每天呈现下降趋势。9月10日，“寿司”成交量创下2.74亿元的历史新高，但到9月14日，成交量已降至1.55亿元，跌幅达43.4%。如下图所示：

数据不会说谎，经济刺激措施的大幅削减对sushiswap的总流动性产生了负面影响。在sushiswap上，市场参与者可以将数字货币添加到其流动性池中并获得奖励，而且，与DeFi市场中的其他平台一样，早期的流动性提供者也可以获得奖励，以引导流动性。然而，自从Uniswap迁移以来，最近的变化（将分配给流动性提供商的代币奖励数量减少了90%，并将区块奖励从1000个寿司代币减少到100个寿司代币）导致平台上的总流动性减少了42%以上。

从下图中，我们可以清楚地看到这一时期Uniswap和sushiswap流动性变化的对比（来源：tradeblock）

在同一时期，虽然经历了一个小波动，但预期并不乐观的联合国信息服务组织开始扭转其下降趋势。该行曾一度取得11.2亿美元的流动性和4.68亿美元的交易额。与sushiswap不同，Uniswap没有发行治理代币。尽管上周它的锁定价跌至5.25亿美元的低点，但目前已反弹至约10亿美元，并始终保持在DeFi前五名的位置。

Messari首席执行官瑞安•塞尔基斯认为，DeFi泡沫破裂的速度可能比人们预期的要快。庞氏骗局、拉地毯和“利润”跃升的顶点即将来临，以太收费将严重侵蚀非鲸鱼的利润。

在短期内，寿司寿司交换小组正在努力做的努力现在没有什么积极影响，因为社区似乎已经失去了对该项目的所有信心。在dex行业，市场竞争非常激烈。当一个Defi项目在短时间内爆发出各种各样的怪事，它只会束缚自己的发展。虽然曲折的道路是有可能的，但“寿司”如何做到这一点仍然是大家的猜测。

据coingecko称，截至发稿时，寿司代币的价格已跌至1.69美元，24小时内下跌了25.9%。