顾彦西：天秤座对数字美元的潜在影响

美联储（fed）可能会与其他央行合作，使用相同的底层技术开发数字美元，这将与Libra形成更直接的竞争。

原题：《天秤座美元稳定币对美元CBDC的潜在影响》作者：顾彦西，美国力言咨询公司创始人，区块链和加密数字资产行业的研究与实践者

今年6月，天秤座协会更新了白皮书。从新白皮书可以看出，其产品和经营战略都发生了重大变化。首先，它将推出一系列基于单一菲亚特的稳定天秤座硬币。因此，我们可以预测，当天秤座推出时，大概率的事件是首先推出以美元为基础的天秤座稳定币。在操作上，也更加注重合规和与各国金融监管机构的沟通与合作。天秤座协会的**行动也表明，合规委员会是天秤座的业务重点。其最近聘用的首席执行官、首席合规官和首席法务官在金融业合规方面拥有丰富的经验。从这个角度来看，天秤座已经回到了正常的发展轨道。

同时，美国市场也有非常积极的力量推动美元CBDC的发展。如果CBDC推出，CBDC和天秤座是什么关系？天秤座美元稳定币会被禁止吗？

首先，我认为两者将共存。天秤座美元稳定币将在等值美元基础上以1:1的方式发行。它将严格按照美国金融法规发行，包括用户身份识别和反洗钱。天秤座美元稳定币实际上是现有美元的数字版本。根据美国现有的监管规定，由于其允许美元C和Pax等稳定美元货币的发行和流通，而Libra使用相同的机制，美国金融监管没有理由禁止Libra稳定美元。即使美国未来发行美元CBDC，也不需要禁止市场上其他稳定的美元货币的发行。因为这些稳定的美元货币的本质是已经在市场上的美元。

那么，我们能否得出这样的结论：天秤座美元稳定币不会挑战美元CBDC？我认为我们不能得出这样的结论。其实，我一直认为Libra稳定币只是一个木马，它对现有金融市场的**威胁不是其稳定币，而是支持其运作的Libra区块链。Libra的基础区块链可能会对现有金融市场产生破坏性影响，包括美元CBDC。

Libra区块链技术上支持多种稳定币的发行。而天秤座协会现在正计划发行一系列基于单一菲亚特的稳定天秤座硬币。很明显，这一系列稳定币将首先包括目前作为天秤座储备的篮子中的货币。不过，它可能支持的稳定币数量不会局限于这些类。任何**国家都有可能在Libra区块链上发行自己的数字稳定币。因为Libra区块链可以在全球范围内使用，所以在其上流通的各种稳定币都可以在全球范围内获得和使用。因此，各种稳定币在平等的基础上竞争。如果天秤座真的是由100个成员组成的话。那么这些会员将对天秤座稳定币的流通和使用有很大的发言权。这自然会影响全球对其上发行的稳定币的使用。在Libra区块链上发行的任何数字稳定币，包括美元，都将受到图书馆协会的约束。

由于各种稳定币在Libra区块链上以平等的方式竞争，任何一个稳定币的发行者都需要根据市场运行机制来确立自己在数字货币市场中的地位。各种数字稳定币在平等的基础上竞争，这对目前主导全球市场的美元来说不是特别好的消息。因此，这自然会影响美元CBDC的市场影响力。

对于Libra区块链上的各种稳定币，谁能先获得更多用户在Libra生态中的使用，就可以建立一个有利的竞争地位。天秤座美元稳定币在这方面有着现有的优势，但这种优势不能永远得到保证。如果某一种货币在某个地区的应用比美元更稳定或更稳定，那么Libra的货币可能会更受欢迎。

美元CBDC仍处于研究阶段。目前尚不清楚它将采用何种基础技术基础设施来支持美元CBDC的发行。在这方面，一个关键因素是基础技术是由美联储单独开发还是与其他央行合作开发，即采用相同的基础技术基础设施。我认为美联储不可能采用第一种方法，因为这种方法与目前支持美元流通的清算结算系统没有本质区别，因此美元的CBDC不会带来显著的好处。我认为，美联储更有可能与其他一些央行共享相同的金融市场基础设施。然后根据各自的货币政策发行和管理自己的CBDC。这样可以很好地解决目前跨境转让交易中法定货币不足的问题。如果美联储采取这种方式，CBDC将与稳定的Libra美元展开更直接的竞争。如果真是这样，市场对天秤座稳定美元的需求将大大减少。原因很明显。既然美联储（fed）发行的美元CBDC是可用的，那么有什么必要使用私人部门发行的稳定美元呢？如果电子货币在天秤座里流通，那就不是美元了。