头条观察|德菲的机会之窗正在缩小？

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降纤弹

2017年以来，加密行业出现了1CO、1eo、STO、Dao（去中心化自治组织）等多种趋势，但长期来看并没有成为主流趋势。毫无疑问，由于DeFi持续的优势，DeFi的概念仍然需要终结。

目前，DeFi的机会窗口可能会缩小的原因如下：首先，行业欺诈日益增多；其次，监管者可能随时通过施加新的限制来监管市场；第三，由于金融科技本身就是对传统官僚监管的低效和约束的回应，正在出现根据传统的官僚制度，加密公司将在任何地方受到限制。

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大财主回来了

在2017年1CO热潮中，许多缺乏道德底线的“大人物”利用新兴的加密货币行业圈钱。现在，他们似乎回来了。根据美国《诉讼时效法》，如果一个罪犯当时不被逮捕，在诉讼时效期满后，他将不再需要受到惩罚。当某一特定罪行的期限已过，法院将不再具有管辖权。

例如，在美国不同的州，欺诈的诉讼时效是三到四年。这意味着，欺诈者和那些自2017年以来错失套现机会的人可能会卷土重来，获得第二次收获。更重要的是，他们非常清楚圈钱的窗口时间非常有限，因此更容易采取更快的欺骗手段。

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监管者正在关注

各国的证券和交易条例规定了金融市场和金融工具的正式规则和程序，包括注册、许可、尽职调查、KYC等。欺诈和违反这些规则的可能性要求重新考虑这个问题——在某个时候，针对欺诈者的正式调查可能是针对诚实的企业家和行业。

经过多年探索新技术和新兴市场，监管机构现在比以往任何时候都更了解加密行业。一般来说，代币销售消失的原因有两个：一是欺诈行为给新兴行业蒙上了阴影；二是监管部门要求行业遵守规定，对违规者进行处罚。历史告诉我们，由于监管机构的使命是保护社会免遭非法经营，当大量弱势散户发现自己被骗，要求伸张正义时，监管者往往会采取行动。

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不可调和的矛盾

有人可能会认为，遵循规则和程序是新兴加密市场的**策略。但事实是，旧法规限制新兴产业是不可避免的，因为金融科技，尤其是DeFi，实际上是对效率低下、过于复杂的官僚机构的回应。

例如，新代币经济行业引入了一种简单的方式来获得众筹，以取代风险投资基金和传统金融市场，但随后的监管导致代币销售大幅减少。

从那时起，一些企业试图将加密货币初创企业转变为“适当”的商业形式和程序，将其作为1CO的替代产品发明出来，但并没有成为主流。1CO的成功案例很多，比如以太坊本身就是代币众筹的结果。但是谁能列出一个可以与以太坊相比较的sto成功案例呢？原因很明显：市场参与者本质上不想与官僚主义打交道。

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利希滕斯坦的立法尝试

一些国家明白法规需要改变，所以他们试图引入立法修正案。不幸的是，他们无法通过监管模式和当局的干预。毕竟，目前的情况是既没有智能化的法律，也没有自动化的决策系统。

例如，经过两年的立法工作，2019年出台了名为“区块链法”的新法律。专门针对1CO和其他金融科技项目的新规定已经开始实施，但没有人愿意使用。截至目前，只有一家金融科技提供商在其公共注册处注册了四种类的活动。

一些法律顾问表示，这只是一个开始，但考虑到注册可能需要3到4个月的时间，整个过程繁琐，该法案不太可能有光明的前景。与此相反，在这个圈子里，时间就是金钱。根据业内人士的说法，“一小时的能量消耗相当于人类7年的生命。”

结论

随着DeFi技术不断超越监管，各国监管机构可能会迅速做出反应，毕竟，他们现在拥有强大的工具来跟踪和分析交易，更快地识别不当行为。

因此，在短期内，作为一个新兴产业，DeFi的机会窗口可能正在缩小。然而，从中长期来看，DeFi仍有发展空间，但前提是监管机构重新思考金融技术监管模式，摒弃官僚主义、规则化等传统手段，采用自主决策制度。