本文旨在了解博卡生态系统独特的服务模式

Poca（DOT）无疑是近期投资者最为关注的明星项目。经过1:100的分成后，代币实现了持续上涨，其**市值已达到加密市场前5名，与**的竞争对手以太坊接近。然而，波卡生态项目很多并不知名，其中最有特色的是POS相关的叠加衍生品服务，真正实现了区块链的原值**化。

价值与服务

POS的诞生可以追溯到2011年。一位名叫quantum mechani的网友在比特币社区论坛上**提出了堆栈证明的概念。三年后，以太坊将POS作为其白皮书规划的技术路线图中的最终共识机制。与POS互补的是staging的概念，即禁止代币在网络节点上竞争记账，从而开启了赌球的发展历史。

“站着”不只是权益的证明。它背后有三个价值观。在底层，它可以维护网络安全，这与POS算法有关。在诚信节点抵押的代币越多，市场流通盘越小，作恶的可能性就越低。中间层是为了获得网络扩展的好处。公链代币的价值取决于其生态繁荣，而赌球是促进繁荣的关键，可以提升用户和开发者对网络的忠诚度。上层是网络开发的治理和投票权，POS的网络治理和技术迭代更加灵活。

目前，洛奇的服务是中心化的。一是公链钱包。作为公链最重要的应用，下注是提供的基础服务之一，也是用户参与网络建设的主要入口。而更多的用户选择由挖矿池和中心化交换提供的叠加服务，因为它有流量，也大大降低了用户的参与门槛。各种不同链条的POS代币可以锁定在一个场景中，在通过交易所后，买卖代币相对方便。虽然中心化式服务提供商已经获得了部分收入，并在网络中获得了更多的话语权，但在目前的市场上，更多的投机性用户似乎没有错。

矛盾与困境

但是，矛盾和困境仍然客观存在。

**的矛盾是主网的安全性和代币的移动性之间的矛盾。在网络早期，代币价格波动剧烈，用户会失去流动性，承担货币价格波动的风险。因此，用户锁定仓库的意愿非常低。同时，考虑到网络的安全性，应该鼓励用户锁定更多的位置，这是亟待解决的问题。

网络安全的困境难以解决。抵押代币的利润将作为服务费从矿池中拿走，有些池没有建造服务器的成本，只有“管理费”中心化式交换机和挖矿池有可能劫持网络。毕竟，用户看不到这些代币的真正用途在哪里，这可能威胁到POS公链的网络安全。同时，网络的治理权和投票权越来越中心化在这些服务商手中，原来属于用户的权力也由服务商来代表，从而形成“马太效应”，使得网络越来越中心化。

新物种-叠加衍生品智能合约

随着智能合约的普及，人们发现链上的原生应用服务更适合解决当前的问题。为此，提出了叠加融资的建议。本质上，它创建了一组与原始抵押代币相对应的新的价值符号。事实上，它将网络使用权和收入权分开。与此同时，一个新的衍生品市场诞生了。

这种计划的想法很简单。例如，在stafi和Bifrost协议中，用户将POS代币点抵押给一个特殊的STARKING智能合约，合约会逐一向用户的账户发放等量的xdot。此时，xdot是未来唯一解锁并获得相应dot收入的证书，即“债券”这种衍生代币可以在市场上流通，解决了抵押代币的流动性问题。

这种去中心化STARKING服务的优势将更加突出。流动性更去中心化，因此更安全。每个POS节点可以参考一个智能合约模板（协议）来发布，增强了抵押代币的去中心化性，避免了被多个节点绑架的风险，保证了网络安全。如果采用中心化交换或挖矿池的方式，不仅可以在系统内进行衍生代币的交易，而且可能会产生多个用户代币叠加的巨节点，增加了网络风险。同时，该网络的使用权和投票权仍属于原始代币，即被锁定在代币发行节点，因此仍然是代币持有人，而不是控制整个POS网络的中心化机构。

新市场需要抓住新机遇

代币衍生品生态将形成一个新的债券金融市场。这一市场的出现，不仅扩大了POS代币的影响力，也使其玩法更加多样化。可以预见，当stacking和DeFi结合形成一个新的可编程金融架构时，必将引发不同的火花。

在常备金融时代，将有更多服务于新市场。例如，将出现一个新的交易平台，也可以使用自动做市商的交易机制，因为dot和xdot的价格可以有很强的相关性，并且可以更好地搜索其参数K。钱包的实际场景会越来越多，给许多钱包应用带来新的流量和用户。在涉及稳定币抵押贷款后，仍会有贷款、资产合成和投资组合收益等衍生工具。

早期套利机会不容忽视。例如，由于存在流动性溢价、收益权预期、时间成本等因素，xdot的价格会偏离dot本身，从而影响dot本身的货币价格。虽然从长期来看两者的价格关联度很高，但由于资金的影响，短期内会有一定的套利机会。当值偏离时，最终将实现均值的返回。那么在市场前期不稳定的情况下，套利是一个明显的大机会。

未来两年，在以太坊艰难的升级阶段，几家大众公链将在老板休息时突然出现。从目前来看，波卡无疑是**竞争力的一家。在整个中银银行的生态系统中，常备金融不仅独特，而且更加实用。

作者：丁杰弗里

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